科客点评：2025上半年中兴通讯取得可观的业绩增长，是坚定落实“连接+算力”战略升级的正向反馈。

　　8月28日，中兴通讯发布2025年半年度报告。

　　报告显示，2025年1-6月，公司实现营收715.5亿元，同比增长14.5%；归母净利润50.6亿元；扣非归母净利润41.0亿元。其中，二季度单季营收、归母净利润环比一季度均实现增长。

　　公司全面拥抱AI浪潮带来的市场机遇，以算力、终端产品为代表的第二曲线营收同比增长近100%，占比超35%。其中，公司服务器及存储营收同比增长超200%，AI服务器营收占比55%。政企和消费者业务营收合计占比超50%。公司近年坚定推进的“连接＋算力”战略升级持续见效。

　　全面投入AI，加速AI与ICT融合创新

　　2025年上半年，面对AI技术变革带来的万亿级市场空间，中兴通讯以“All in AI，AI for All”的战略主张，加速AI与ICT融合创新。公司把握AI在网络基础设施、算力基础设施、行业应用、端侧带来的发展机遇，在巩固国内运营商基本盘、提升海外运营商市占率的同时，深化算力需求的拓展，加快AI端侧产品升级，有效推动公司营收增长提速。

　　报告期内，公司研发费用126.6亿元，占营收比例约18%，拥有约9.4万件全球专利申请，累计超5万件全球授权专利。其中在AI领域，拥有近5,500件专利申请，有近一半已获授权；在芯片领域，拥有约5,700件专利申请，累计超3,700件授权专利。

　　政企、消费者业务营收占比超50%，全系列AI服务器实现规模突破

　　上半年，中兴通讯国内、国际市场分别实现营收506.2亿元、209.3亿元，占比70.7%、29.3%，同比增长17.5%、7.8%；运营商网络、政企、消费者业务分别实现营收350.6亿元、192.5亿元、172.4亿元。

　　在AI基础设施建设加速落地的背景下，公司全面投入AI，推动算力业务规模上量。公司收入结构发生变化，政企和消费者业务的增长也带来毛利率阶段性承压。

　　具体来看，在运营商网络，中兴通讯积极应对国内5G投资下降挑战，持续深耕基本盘，核心产品市场份额保持稳中有升，同时拓展智算项目，深入布局5G-A、万兆接入等未来技术方向，上半年公司运营商网络营收降幅有所收窄。

　　在政企业务，中兴通讯抓住智算投资增长机会，实现政企业务跨越式增长，营收同比增长109.9%，成为公司整体营收增长的核心引擎。公司一方面充分把握国内头部互联网、行业公司等加大智算投资的机遇，扩大合作规模；另一方面紧跟海外大国加快数据中心、服务器等算力基础设施建设新机会，深化中资企业出海及海外本地客户合作。

　　在消费者业务，中兴通讯通过全品类AI终端的前瞻布局，加速构建全景智慧生态。上半年，家庭终端、智能手机、云电脑及移动互联产品协同发力，拉动消费者业务营收同比增长7.6%。其中，公司依托“中兴+努比亚”双品牌策略，重点拓展东南亚、拉美、中东、非洲和欧洲等地区智能手机公开渠道市场，电竞终端品牌“红魔”在深耕国内市场的同时，发力海外线上电商渠道，手机国际市场营收同比增长超30%；云电脑保持高速增长态势。

　　“连接+算力”战略升级，助力AI普惠

　　在连接领域，公司持续巩固无线、有线产品核心竞争力。机构最新报告显示，公司5G基站、5G核心网发货量全球第二，RAN、5G核心网、光接入和光传输产品获行业领导者评级。其中，无线领域，公司通过5G-A开启低空经济、万兆体验与确定性服务等新业态，并持续推动6G技术演进；有线领域，公司通过全光网络提供超大带宽、低时延与高可靠特性等网络关键能力支撑，为各行各业的智能化升级夯实“连接根基”。

　　在算力基础设施领域，面向AI大模型带来的新机遇，公司强化智算产品的研发及产业生态合作，通过自研芯片、智算服务器、超大规模集群、智算一体机等全栈国产化智算产品，及资源管理平台、训推平台、星云大模型、智能体工厂等软件方案，软硬件协同打造开放普惠的智算基座，提供端到端、全栈全场景智算解决方案，满足多样化AI场景需求。

　　中兴通讯智算超节点系统，以自研AI大容量交换芯片为基石，与业界深度联动，打造超大规模智算集群，有效支持万亿参数以上大模型训练及高并发推理，初步建成国产化智算产业开放生态系统，荣获2025中国算力大会年度重大突破成果奖。中兴通讯星云大模型获SuperCLUE 5月推理专项榜第一，综合总榜第二。在近期IDC首次发布的《2025中国大模型推理算力报告》中，中兴通讯在“算力架构”、“网络和存储增强功能”和“安全与合规”三大能力均获得满分，在智算领域具备大规模复杂软硬件的研发设计和集成交付能力。当前，中兴通讯智算解决方案已深度赋能18+垂直行业，落地100+标杆案例。

　　在终端领域，公司积极推动AI端侧应用，强化在个人消费者、家庭场景落地AI实践。面向个人消费者，不断拓展AI技术应用于手机、PC、平板、移动互联产品及智能穿戴设备等终端生态体系的广度与深度，加速AI普及普惠。上半年，全球首发多形态AI创新终端，推出个性旗舰努比亚Z70S Ultra摄影师版、国民小折叠努比亚Flip 2、首款消费级平板努比亚平板Pro、Neo系列游戏手机新品等，满足年轻人多元化需求。打造自由屏、二合一云笔电、全球首款二合一云PAD等“大－中－小”AI云电脑创新终端，全方位满足用户对智能屏的体验。其中，二合一云PAD上半年销量突破100万台。面向家庭，聚焦AI家庭网络、算力、智能屏、机器人四大核心产品，构建家庭AI全场景闭环，推动家庭智能化升级。

　　面对新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇，中兴通讯致力于成为“网络连接和智能算力的领导者”，将继续推进AI与ICT技术的融合，坚持广泛协作、开放利他，与合作伙伴一同赋能实体经济，推动算力普惠与AI应用普及，为全球数字化、智能化发展贡献力量。添加科客公众号kekebat，获取更多精彩资讯。